内耗严重，股价暴跌，昔日“妖冶”恐成明日黄花
今年下半年上市公司忽然引爆了一波高管离职、换人的热潮，我们关注到鹏博士（600804）总经理一职在2018年内已经四度易主，更诡异的是，之前一直担任鹏博士总经理的陆榴，也是鹏博士持股数最高的自然人竟在今年因履职问题被董事会投票罢免。
 
作为拥有长城宽带、大麦盒子等明星产品的“最大民营宽带商”的鹏博士，近年来股价从最高点的47.63一路跌至现在的6.62，跌幅达86.1%，同时，在济安金信上市公司竞争分析系统的财务造假评分排序中，鹏博士赫然处在第一的位置。
 
  善用公告为股价保驾护航
 
在对鹏博士近年股价波动进行研究时我们发现，近十年内，鹏博士通过发布公告释放利好消息，为公司股价打了数记强心剂。
 

（数据来源：公司公告）
对照此时间线，我们来看看鹏博士的股价变化。

（数据来源：济安金信上市公司竞争系统）



  高管之乱引风波
在此股价变化过程中，鹏博士的各位高管也没闲着。
 
2017年6月13日，鹏博士4名现任高管及7名原副总联手出击，集体发布市值或达1亿元的减持计划。其中，时任鹏博士副总经理的吴祯减持12万股，减持均价为6.58元/股，借此套现近200万元。



此次减持正好撞在“枪口”上，当时正值“史上最严”减持新规的开启实施，为何宁愿冒着巨大违规风险也要强行减持退场？其中暗潮汹涌已经呼之欲出了。就在违规减持的当天，吴祯便以个人原因为由，向鹏博士董事会递交辞呈，申请辞去该该公司所有职位。



根据当天公告披露，吴祯将再度计划减持不超过30万股。此外，鹏博士时任副总经理尹立新、董事兼副总经理任晓春也与同日提交书面辞呈。这已经是今年以来鹏博士高管第三次“大换血”了。



 
（数据来源：公司公告）



处于鹏博士权力核心的陆榴、杨国良从北京电信通时期就是亲密无间的合作伙伴，到一起进入鹏博士，杨国良作为促成北京电信通借壳鹏博士上市的关键人物，成为鹏博士的副董事长，而陆榴则是上任总经理。



杨国良在2014年辞去副董事长职务之后，前往北京互信互通信息技术有限公司任董事长，而在2018年6月20日，鹏博士发布公告，宣布收购北京金刚台投资有限公司等股东持有的北京互信互通信息技术有限公司（以下简称“互信互通”）不少于51%的股权，杨国良也通过此次收购又回到鹏博士。



而陆榴的去留就更为扑朔迷离。此次陆榴被免去总经理职务后，董事长杨学平在向员工发送的内部信中表示：“董事会感谢陆榴多年来为公司的付出，但其因个人原因长期脱离市场、脱离员工，不能充分履职，已引起管理层和职工不满，导致公司治理混乱，经营不善，甚至引起监管层的质询。”杨学平的内部讲话也证实了陆榴存在因为个人原因不能充分履职的问题。



  上市公司竞争分析一探究竟
此前鹏博士曾在2014年10月24日因  “连续三年现金流量表数据有误遭出具警示函”。

 
（数据来源：公司公告）



我们通过济安金信上市公司竞争分析系统对鹏博士长期偿债能力进行分析。可见鹏博士的短期偿债和长期偿债与行业基准存在一定偏差。

（数据来源：济安金信上市公司竞争系统）



（数据来源：济安金信上市公司竞争系统）



同时违约风险已经上升到风险级，存在一定的违约风险。

（数据来源：济安金信上市公司竞争系统）


警讯红旗提示：

（数据来源：济安金信上市公司竞争系统）
 
  小结
 
此前鹏博士连续三年现金流量表数据有误遭出具警示函后，鹏博士更换了会计事务所，此番又频频更换高管，鹏博士内部到底出现了怎样的问题？多次喊话坚定持股信心，却又高高举起轻轻放下，如今股价跌破新低，且看鹏博士这场大戏如何继续发展。